KCI등재
SCOPUS
물량위험을 동반한 가격위험 헤지에 대한 연구 = Hedging Price Risk in the Presence of Quantity Risk
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2015
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
1-27(27쪽)
KCI 피인용횟수
1
제공처
소장기관
본 연구에서는 물량위험이 존재하는 경우의 한 예로서 해외 금융자산 투자시 발생하는 환위험의 헤지전략에 대하여 살펴본다. 투자자가 헤지하고자 하는 물량에 대해 불확실성이 없고 가격위험만 존재한다면 투자자는 선도(선물)계약 둥을 이용하여 투자 위험을 감소 시키거나 제거할 수 있다. 그러나 헤지 대상의 물량에 대해 불확실성이 존재하는 물량위험 (quantity risk)이 있다면 물량위험을 감안하지 않는 전통적 방법으로는 최적헤지비율을 구할 수 없다, 정적헤지의 체계 내에서 최소분산모형으로 추정한 최적헤지비율을 이론적 으로 도출하고, 헤지효과와 공분산의 변화가 최적헤지비율과 자국통화로 표시된 투자수익의 분산에 미치는 영향을 분석한다. 이를 위하여 먼저 간단한 수치분석를 통하여 해외 금융 자산의 수익률과 환율의 분포가 최적헤지비율에 미치는 영향을 살펴보고, 이어서 미국 및 유럽과 아시아 국가의 실제 주가지수와 환율 자료를 이용한 실증분석을 실시하였다. 분석 결과, 모든 시장에 대해 물량위험을 고려한 헤지전략이 물량위험을 고려하지 않은 헤지전략보다 헤지성과가 우월한 것을 확인할 수 있었다. 점차 해외 투자 규모가 커지고 있는 국내 금융산업을 위해 해외 투자 분석의 가장 기본이 되는 환헤지의 위험에 대한 체계적인 연구로서 보다 의미 있는 추가연구의 초석이 된다는 점이 본 연구의 가장 큰 의의라고 할 수 있다.
더보기This research looks into hedge strategies to resolve foreign exchange-related risks, generated when investing in overseas financial assets, as an example of Quantity risk. If an investor has information with no uncertainty over the volume and there is oniy a price risk he want to hedge, an investor will be able to reduce or eliminate risks by using relative derivative securities such as forwards or futures contracts. However, if there are uncertainties over the volume of hedging targets that is called Quantity risk, it is impossible to set the optimal hedge ratio with the traditional method without considering the presence of Quantity risk. In this paper, we theoretically draw an optimal hedge ratio which is estimated via minimal variance criterion under static hedge structure. We also analyze its hedge performance and the impact of change in covariance on the optimal hedge ratio and variance of investment return denominated as its own country currency. For theoretical approach, we review the impact that overseas financial assets`` yield and exchanges rates distribution will have on optimal hedge ratio through simple numerical analysis. Empirical analysis is carried out by uSing the stock indices of the U.S., Europe and Asian countries, and the results indicate that hedge strategies taken with Quantity risk for all markets produced better hedging performance than the strategies taken without Quantity risk. Since there is a need for systematic research on risks involving foreign exchanges that occur in the event of foreign investments aimed to develop the domestic financial industry, we hope that our research serve as a stepping-stone for further research.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2020-01-01 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korean Journal of Futures and Options -> Journal of Derivatives and Quantitative Studies | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-06-26 | 학회명변경 | 한글명 : 한국선물학회 -> 한국파생상품학회영문명 : Korean Association Of Futures And Options -> Korea Derivatives Association | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
2005-05-03 | 학술지등록 | 한글명 : 선물연구외국어명 : Korean Journal of Futures and Options | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2002-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.56 | 0.56 | 0.65 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.63 | 0.7 | 1.199 | 0.17 |
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