기업고유위험요인이 국내 주식시장에 미치는 영향
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2017
작성언어
Korean
주제어
자료형태
학술저널
수록면
717-753(37쪽)
제공처
본 연구는 기업고유위험(idiosyncratic risk)요인이 국내 주식시장에 미치는 영 향을 분석한다. CAPM과 APT와 같은 전통적인 자산가격결정이론에서는 기업고 유위험(idiosyncratic risk)이 주식수익률에 영향을 줄 수 없다는 결론을 지지한 다. 그러나 Ang et al.(2006, 2009), Fu(2009) 등과 같이 최근 연구들은 기업고 유위험도 주식수익률에 영향을 미친다는 결과를 제시하고 있다. 국내주식시장에 대해서는 김태혁, 변영태(2011), 정정현(2015), 엄철준 외 4 (2014) 등과 같이 대다수의 연구가 기업고유위험과 주식수익률간 음(-)의 관계를 나타낸다는 결과 를 제시하고 있다. 국내 연구들이 기업고유위험과 주식수익률 간 관계에 편중되 어 있고 IVOL의 위험요인 가능성 여부에 관해서 윤상용, 박순홍(2014)의 연구가 있지만 미비한 실정이다. 본 연구는 IVOL 추정 시 5요인 모형을 이용한다는 점 과 IVOL관련 위험요인을 구성하여 3요인 모형과 5요인 모형에 추가하여 설명력 을 비교한다는 점이 기존 연구와 차이라고 볼 수 있다. 주요 결과는 첫째, 기업고유위험요인(IVLMH, IVLMH*)은 각각 월평균 0.80%, 0.71%의 초과수익률을 나타내어 HML, RMW 등과 함께 국내주식시장을 설명하 는 위험요인으로 고려될 있는 가능성을 제시하였다. 둘째, Fama and French 3 요인 모형과 기업고유위험요인(IVLMH, IVLMH*)을 추가한 4요인 모형의 설명력 검증에서는 수정된 설명계수 값이 3요인 모형보다 대안적인 4요인 모형에서 개 선되는 것을 확인할 수 있었다. 또한, Fama and French 5요인 모형과 기업고 유위험요인(IVLMH, IVLMH*)을 추가한 6요인 모형의 설명력 검증에서도 동일한 결과가 나타났다. 셋째, 검증포트폴리오를 다양하게 구성하고 전체기간에 대해 3 개의 하위기간으로 나누어 GRS-F 검정을 실시한 결과에서도 기업고유위험을 추가한 모형들이 French 3요인 및 5요인 모형 보다 더욱 적합한 모형이라는 결과가 나타났다.
더보기분석정보
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)