KCI우수등재
SCOPUS
차별적 손익인식 적시성 모형의 호재/악재 집단 분류변수와 편의 = Partitioning Variables for Good/Bad News and Bias in the Model of Asymmetric Timeliness of Earnings Recognition
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2023
작성언어
-주제어
KDC
300
등재정보
KCI우수등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
179-222(44쪽)
제공처
본 연구는 Basu(1997) 모형의 호재/악재 집단 분류가 차별적 손익인식 적시성에 미치는 영향을 분석하였다. Basu 모형은 이익(종속변수)-주식수익률(독립변수) 관계를 분석하는 모형으로 주식수익률 부호를 사용하여 호재/악재 집단을 구분하였다. 손실의 정보효과를 분석한 Hayn(1995)은 주식수익률(종속변수)-이익(독립변수) 관계가 손실기업과 이익기업 간에 비대칭이라는 것을 보고하였다. 본 연구에서는 Hayn의 결과에 따라 주식수익률 부호 외에 이익 부호를 추가로 적용하여 표본을 2x2 집단, 즉, (1A) 주식수익률과 이익 모두 양(+)인 집단, (1B) 주식수익률 양(+), 이익 음(-)인 집단, (2A) 주식수익률 음(-), 이익 양(+)인 집단 및 (2B) 주식수익률과 이익 모두 음(-)인 집단으로 구분하고, 집단별 차별적 적시성을 분석하였다. 분석 결과에 따르면 보수주의 측정치인 누적비영업발생액과 주가-순자산 비율의 집단 간 비교에서 주식수익률과 이익 모두 음(-)인 집단이 가장 보수적인 것으로 확인되었다. 또한 예상과 다르게 주식수익률 음(-), 이익 양(+)인 집단에서 차별적 적시성이 일관되게 유의하였고, 주식수익률과 이익 모두 음(-)인 집단에서는 차별적 적시성이 유의하지 않았다. 집단 구분에 이익 부호를 추가 적용한 결과, 차별적 적시성의 과대추정 정도가 줄어들었고, 모형의 설명력은 대폭 증가하였다. 특히 주식수익률 음(-), 이익 양(+)인 집단이 다른 비교대상 집단보다 더 보수적이지 않음에도 유의한 차별적 적시성이 관찰되어 차별적 적시성이 과연 보수주의와 관련 있는 현상인지 의문이 든다. 본 연구는 차별적 적시성을 다룬 선행연구에서 간과한 분류변수의 역할에 대하여 중요한 시사점을 제공할 것으로 기대된다.
더보기This study examines bias in asymmetric earnings timeliness in the Basu (1997) model by applying the sign of earnings besides the sign of returns to partition the sample into bad or good news groups. The sign of earnings as a partitioning variable can be justified by Hayn (1995) that documents asymmetric earnings response coefficient between profit and loss firms. Accordingly, I partition the sample into (1A) positive returns and earnings group, (1B) positive returns and negative earnings group, (2A) negative returns and positive earnings group, and (2B) negative returns and earnings group. Empirical finding shows that the negative returns and earnings group is the most conservative in terms of cumulative non-operating accruals and market-to-book equity ratio and that the significantly positive asymmetric timeliness is consistently observed for the negative returns and positive earnings group. Adoption of the sign of earnings as an additional partitioning variable reduces the bias by 40% and enhances the explanatory power of the model by 50%, implying that adopting the sign of earnings successfully mitigates problems in the Basu model. However, this group is not more conservative than other groups partitioned on the signs of returns and earnings, suggesting that asymmetric timeliness might represent a phenomenon qualitatively different from conditional conservatism. This study contributes to the literature by providing an implication that information users pay attention to the partitioning variables in understanding and identifying the source of the bias in asymmetric timeliness of earnings.
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