KCI등재
SCOPUS
재무보고이익-세무보고이익의 차이 및 재무분석가가 경영자 이익예측에 미치는 영향 = Research Articles : The Effect of Book-Tax Differences and Analysts on Management Earnings Forecast
저자
김경혜 ( Kyung Hye Kim ) ; 유승원 ( Seung Weon Yoo ) ; 최경수 ( Kyong Soo Choi ) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2013
작성언어
Korean
주제어
KDC
325.9
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
179-213(35쪽)
KCI 피인용횟수
10
제공처
본 연구는 재무보고이익과 세무보고이익의 차이(재무보고이익에서 세무보고이익을 차감한 값으로 정의: 이하 ``보고이익의 차이``)가 경영자 이익예측정보의 정확성과 편의에 미치는 영향을 분석한다. 아울러, 본 연구는 재무분석가 수가 보고이익의 차이에 따른 경영자 이익예측 정확성 및 편의에 어떠한 영향을 미치는지 검증하고자 한다. 분석을 위해 2002년 11월부터 2009년 말까지 공정공시를 통해 발표된 경영자 예측정보 중 영업이익에 대한 예측값을 이용하며, 구체적인 주요 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 보고이익의 차이가 클수록 경영자 이익예측정보의 정확성이 감소하고 낙관적인 편의가 증가하는 것으로 나타난다. 본 연구는 보고이익의 차이가 커질수록 이익지속성이 낮아져 미래이익에 대한 경영자와 외부투자자 간의 정보비대칭이 증가하므로, 경영자는 상대적으로 정확성이 낮고 낙관적인 이익예측치를 공시할 것이라고 예상한다. 따라서 이 결과는 보고이익의 차이로 인한 미래이익에 대한 정보비대칭이 경영자 이익예측치의 정확성을 감소시키고 낙관적인 편의를 증가시킬 것이라는 본 연구의 예상과 일치한다. 둘째, 해당기업에 대한 이익예측치를 제공하는 재무분석가의 수가 많을수록, 보고이익의 차이가 야기하는 경영자 이익예측정보의 부정확성 및 낙관적인 편의가 감소하는 결과를 보이고 있다. 이는 재무분석가의 수가 증가하면 보고이익의 차이로 인한 미래이익에 대한 정보비대칭이 실질적으로 감소하므로, 보고이익의 차이에 따른 경영자 이익예측치의 왜곡이 줄어드는 것으로 해석된다. 본 연구는 자발적 공시정보(경영자 이익예측 정확성과 편의)와 강제공시정보(보고이익의 차이)간의 체계적인 관계를 입증함으로써, 경영자의 공시정책에 대한 새로운 시사점을 제시하고 있다. 특히, 자발적 공시와 강제공시의 관계를 살펴본 기존 연구가 자발적 공시의 양적 측면(즉, 빈도 또는 공시여부)에 편향되어 있다는 점에서 본 연구의 차별점이 존재한다. 또한, 본 연구는 재무분석가의 수가 보고이익의 차이에 따른 경영자 이익예측정보의 부정확성과 낙관적인 편의를 감소시킨다는 결과를 제시함으로써, 재무분석가가 경영자 이익예측치의 질적 수준을 향상시킨다는 사실을 제시하고 있다. 이 결과는 자본시장의 대표적인 정보중개인으로서 재무분석가의 긍정적인 역할을 보여준다는 점에서 경영자 이익예측정보를 이용하는 다양한 이해관계자들에게 유용한 정보를 제공할 수 있다.
더보기In this paper, we investigate the impact of differences between book income and taxable income (hereafter, book-tax differences) on management earnings forecast accuracy and bias, incorporating the role of financial analysts. Specifically, this paper examines the effect of book-tax differences on management earnings forecasts accuracy and bias. Furthermore, we investigate how the number of analysts affects the relation between management earnings forecasts properties (i.e., accuracy and bias) and book-tax differences. We analyze the hand-collect data of management earnings forecasts for future operating income during fiscal years 2002-2009, from Financial Supervisory Service`s Data Analysis, Retrieval and Transfer System (DART). Our results are given as follows. First, we find that the accuracy of management earnings forecast decrease in the book-tax differences. Also, we show that management earnings forecasts exhibit greater optimistic biases when book-tax differences are relatively high. In sum, book-tax differences not only generates the error of management earnings forecast, but also creates the optimistic forecasting behavior of corporate manager. Based on the prior studies, we predict that a lager book-tax differences decreases the persistence of current earnings, thereby creates a relatively large information asymmetry between manager and outside investors about firm`s future earnings. This information asymmetry which is generated by the differences between book and taxable income is expected to induce a manager to provide less accurate and more optimistic earnings forecasts. Therefore, the systematic associations between management earnings forecasts properties (accuracy and bias) and book-tax differences are consistent with our expectations. Second, as the number of analysts following the firm increases, we find that the relation between management earnings forecasts properties (accuracy and bias) and book-tax differences lessens. We specifically find that the negative association between the management earnings forecasts accuracy and book-tax differences decreases when the number of analysts is relatively high. In addition, the positive relation between the management earnings forecasts bias and book-tax differences gets less positive as the number of analysts increases. These results indicates that a relatively large number of analysts following reduces the distortions induced by book-tax differences because the information asymmetry between a manager and outside shareholder about future earnings diminishes as the number of analysts increases. These findings also stress that our first findings that a larger book-tax differences generate management earings forecast errors and bias are mainly induced by information asymmetry between manager and outside investors regarding firm`s future earnings. Managers communicate information about firms` financial situations to outside investors through two important channels, that is, mandatory and voluntary disclosures. Both mandatory and voluntary disclosures are the main sources from which firm investors gets relevant (or valuable) information that is used in judgment. A considerable literature has, in fact, find that both types of disclosure significantly affects stock prices, and contains value-relevant information about a firm. This paper, by demonstrating the systematic association between the properties of voluntary disclosed information (management earnings forecasts accuracy and bias) and mandatory disclosed information (book-tax differences), provides a new insight about the manager`s disclosure policy. In particular, prior literatures which deal with the relation between voluntary disclosure and mandatory disclosure concentrate mainly on the quantitative aspects (i.e., occurrence or frequency) of voluntary disclosure. Our research adds a new insight by focusing on the management earnings forecast accuracy and bias (i.e., qualitative aspects of voluntary disclosure). By establishing the fact that a relatively large number of analysts following the firm lessens the relation between management earnings forecasts properties and book-tax differences lessens, we also document the analysts` behavior which enhances the quality of management earnings forecasts. It provides a useful information for the outside investors because the result shows the important role of financial analysts as a prominent information intermediaries in the capital market.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2020 | 평가예정 | 계속평가 신청대상 (등재유지) | |
2015-01-01 | 평가 | 우수등재학술지 선정 (계속평가) | |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2007-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2002-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
1999-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.96 | 1.96 | 2.48 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
2.65 | 2.74 | 5.829 | 0.22 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)