KCI등재
SCOPUS
한국과 미국 금융시장 간의 변동성 동조화 현상에 관한 연구
저자
염명훈(Myeong Hoon Yeom) ; 백재승(Jae Seung Baek) ; 류두진(Doo Jin Ryu) 연구자관계분석
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2014
작성언어
Korean
주제어
KDC
32
등재정보
KCI등재,SCOPUS
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
213-236(24쪽)
KCI 피인용횟수
6
제공처
본 연구에서는 한국 금융시장의 변동성과 미국 금융시장의 변동성이 점차 수렴해가는 변동성 동조화 현상을 살펴보고 변동성 동조화 현상에 영향을 미치는 요인을 조사하였다. 과거 1998년부터의 자료를 분석한 결과, 1998년 한국의 연평균 내재변동성은 미국보다 2배 이상 높았다. 하지만 2000년대 들어와 양국 간의 내재변동성의 차이는 축소되었고 내재변동성의 차이는 2013년까지 지속적으로 낮아지는 경향을 보이고 있다. 본 연구는 한국과 미국 간의 변동성 동조화 현상을 분석하였고, 한국 주식시장과 야간시장의 투자자유형별 매매비중과 거래대금이 변동성 동조화 현상에 어떤 영향을 미치는 지에 대한 실증 분석을 주로 다루고 있다. 한국과 미국 간의 변동성을 비교 분석하기 위하여 한국과 미국 간의 내재변동성의 차이의 절댓값을 미국시장의 변동성으로 나눈 비율(AVR: absolute volatility ratio)을 주로 이용하여 Vector Autoregression(VAR) 모형으로 분석하였다. 본 논문의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 한국 주식시장의 개인 및 기관 매매비중, 그리고 거래대금의 증가는 한국시장의 내재변동성과 미국시장의 내재변동성이 수렴하는 내재변동성 동조화 현상에 기여하는 역할을 하고 있었다. 반면 외국인 매매비중의 증가는 내재변동성의 동조화 현상을 제어하는 역할을 하고 있었다. 둘째, 야간선물시장과 야간옵션시장의 거래대금은 내재변동성 동조화 현상을 제어하고 있는 방향으로 작용하는 것으로 보이나 그 크기가 통계적으로 유의한 수준은 아니었다.
더보기We examine the volatility transmission and convergence effects between the Korean and US financial markets. Based on the VAR (Vector Auto regression) framework, we analyze the dynamics of implied volatilities of the two markets during the sample period from 1998 to 2013. Our empirical findings are as follows. First, though the implied volatility of the Korean equity market was twice larger than that of the US market before 2000, the difference between the volatilities has been continuously decreased since 2000. Second, individual and institutional trades positively contribute to the volatility transmission effect whereas foreign trades negatively contribute to the effect. Third, the trading activity in the KOSPI200 nighttime futures and options has a negative effect on the volatility transmission, yet, the effect is not highly significant.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-06-28 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korean Journal of Financial Studies -> Korean Journal of Financial Studies | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 학술지 분리 (기타) | KCI등재 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.06 | 1.06 | 0.98 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.06 | 1.22 | 2.132 | 0.33 |
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