The Effect of Multinationality of Firms on Earnings Management

국문 초록 (Abstract)

[연구목적] 본 연구의 목적은 기업의 다국적성이 이익조정에 미치는 영향을 조사하기 위한 것이다. 대리이론에 근거하여 다국적 구조의 높은 불확실성과 복잡성으로 인해 다국적 성은 이익조정을 증가시킬 것으로 예상하였다. [연구방법] 이러한 목적을 위해 다국적성은 해외매출, 해외자산, 해외자회사, 해외국가의각기 단일지표와 4개를 모두 고려한 복합지표를 사용하였다. 이익조정은 재량적 발생액의 절대값으로 측정하였다. [연구결과] 다국적성을 이익조정에 대해 회귀분석한 결과, 국내기업에 있어서 기업의 다국적성은 오히려 이익조정을 감소시키는 것으로 나타났다. 또한 이익조정은 다국적 기업보다 국내기업에서 높게 나타났으며, 다국적 기업의 다국적성은 이익 조정을 감소키는 것으로 나타났다. 마지막으로, 대규모 기업집단이 이익조정을 덜 하는 것으로 나타났으며, 대규모 기업집단에서 다국정성은 이익조정을 감소시키는 효과를 발생시켰다. [연구의 시사점] 전반적으로 나타난 다국적성의 이익조정에 대한 음의 효과는 지주회사의 강화된 기업지배구조와 내부통제 제도가 해외종속법인에도 적용되고 파급되어 나타났다고 보는 제도이론으로 설명될 수 있다고 본다. 또한 다국적성이 높은 기업이 이익조정이 적다는 것은 다국적성과 성과간의 기존연구에 신뢰성을 높여준다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

[Purpose] The purpose of this study is to examine the effect of multinationality of firms on earnings management. Relying upon the agency theory, I predict that multinationality can increase earnings management because of high uncertainty and complexity within multinational structure. [Methodology] For this purpose, multinationality is measured as four single－item measures including foreign sales, foreign assets, foreign subsdiaries, and foreign nations, and a composite index. Earnings management is measured with absolute discretionary accruals.[Findings] By regressing multinationality on earnings management, I surprisingly find that multinatlity of firms rather decrease earnings management in Korean firms. I also find that earnings management is more prevalent in domestic firms, and multinationality in multinational firms reduces earnings management on the contrary. Lastly, I find that large business group tends to make less earnings management, and multinationality in large business group reduces the degree of earnings management. [Implications] One possibility of a negative effect of multinationalty of firms on earnings management could attribute to institution theory that intensified corporate governance and internal control systems of host firms are maintained or propagated to other firms in foreign subsidiaries. In addition, the finding on lower level of earnings management in multinational firms supports the reliability of prior studies between multinationality and firm performance.

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