KCI등재
이익의 질과 현금흐름이 회사채 신용등급 결정에 미치는 영향력 분석 = Article : The Effect of Cash Flow and Earnings Quality on Corporate Bonds` Credit Grading
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2008
작성언어
-주제어
KDC
320
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
77-102(26쪽)
KCI 피인용횟수
4
제공처
중단사유
※ 저작자의 요청에 따라 해당 논문은 원문이 제공되지 않습니다.
소장기관
본 연구에서는 재량적 발생 액과 회사채신용등급과의 관계를 재검토하였다. 기존논문의 문제점을 보완하기 위해서 당기 순이익 대신에 영업현금흐름을 포함하여 재량적발생액과 회사채신용등급과의 관계를 분석하였다. 실증분석을 통해서 다음의 결과를 발견하였다. 먼저, 재량적발생 액과 신용등급간의 유의한 관계를 발견할 수 없었고, 반면에 현금흐름은 신용등급과 유의한 양(+)의 관계를 발견했다. 또한 재량적발생액과 영업현금흐름이 함께 포함된 모형에서는 현금흐름과 재량적발생액 모두 신용등급과 양(+)의 관계가 나타났다. 이는 신용등급을 평가함에 있어서 재량적발생액만을 고려하지 않고 당기순이익의 일부로써 고려하고 있음을 보여준다. 추가적으로 기존의 모형을 적용하여 신용등급변화와 재량적발생액의 관계를 검증하였으나 유의한 관계는 발견하지 못하였다.
더보기Previous studies in Korea have showed the mixed results of the relation between corporate bonds` grade and discretionary accruals. Kim, Wee, and Jeon(2006) find that the discretionary accruals of the better grade group are significantly lower relative to those of the worse grade group and the discretionary accruals have significantly negative relation to corporate bonds grade. This empirical results suggest that discretionary accruals are negative relation with corporate bonds` grade. Choe and Na(2006) find that the discretionary accruals of firms with upward changes of bond grades or with no changes of bond grades are higher than those with downward changes of bond grades. The result of Choe and Na (2006) is contradictory to that of Kim, Wee, and Jeon (2006). The discretionary accruals are not included in the list of rating factors by Korea Investors Service (KIS), which is one of rating agency in Korea. This paper questions whether the impact of discretionary accruals on rating corporate bond grade exists or not. The aim of this study is to find whether credit rating agency consider discretionary accruals as the factor of rating the corporate bonds` credit grade. To get clear empirical results, this study strengthens the research methodologies and corrects the mistake of previous research. First, some variables (DTAC, CFO, and LEV) are used as industry-adjusted values to control industry effect. The second, I decompose net income(NI) into cash-flow from operation(CFO) and discretionary accruals(DTAC) and correct Kim, Wee, and Jeon(2006)`s credit rating model which includes both NI and DTAC. The decomposition of NI is important because both inclusion of NI and DTAC causes the misunderstanding of the coefficient of DTAC. NI=CFO+DTAC+NDTAC Y=b0+b1*NI+b2*DTAC+e Y=b0+b1*(CFO+DTAC+NDTAC)+b2*DTAC+e=b0+b1*CFO+(b1+b2)*DTAC+b1*NDTAC+e According to above equations, the coefficient of DTAC is not b2 but (b1+b2). Therefore CFO is included in the regression models instead of NI because CFO has no discretionary accruals. The major findings of this study are as follows. First, there is no relation between corporate bonds` credit grade and the level of discretionary accruals. It is inconsistent with previous results that showed the significant relation between them. Second, bond rating agency does not consider the discretionary accruals as the factor to evaluate bonds` grade but only net income including it. Third, the level of discretionary accruals does not predict the movement of corporate bonds` credit grade. This empirical results show that bonds credit rating agency does not use the discretionary accruals on rating the corporate bonds` credit grade.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 학술지 통합 (기타) | |
2008-03-28 | 학술지명변경 | 한글명 : 금융학회지 -> 금융연구외국어명 : Korean Journal of Money & Finance -> Journal of Money & Finance | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.57 | 0.57 | 0.64 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.61 | 0.62 | 1.431 | 0.06 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)