KCI등재
기업지배구조가 내부자 거래의 수익성에 영향을 미치는가? = Does Corporate Governance Affect the Profitability of Insider Trading?
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2013
작성언어
Korean
주제어
KDC
325.8
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
발행기관 URL
수록면
169-202(34쪽)
KCI 피인용횟수
11
제공처
소장기관
본 연구는 2004년 1월부터 2010년 12월까지 7년 동안 거래된 총 19,938건의 내부자 거래의 수익성을 거래일 이후 6개월과 12개월 누적초과수익률로 계산하여 분석하였다. 분석결과, 기존의 국내 연구결과와 달리, 매수거래의 초과수익률이 매도거래의 초과수익률보다 크게 나타났다. 또한 기업 간 차이를 통제한후, 지배구조가 좋은 기업의 내부자는 지배구조가 나쁜 기업의 내부자에 비하여 매수거래를 통해서 더 작은 수익률을 얻음을 확인하였다(매도거래의 경우에는 유의적 관계가 성립하지 않음). 그러나 자본시장법이 시행된 2009년 이후로 분석을 제한하면, 지배구조가 좋은 기업의 내부자는 매수거래와 매도거래에서 모두 유의적으로 작은 수익률을 얻으며, 내부자 유형별로 분석하면 이 결과는 주요주주의 경우에는 성립하지 않고, 내부정보의 불법 이용에 대한 압력을 많이 받는 최대주주와 임원의 경우에만 성립한다. 최대주주는 다른 유형의 내부자에 비해 매수거래와 매도거래에서 모두 매우 유의적으로 큰 수익률을 얻었지만, 이런 유의성은 2009년 자본시장법 시행 이후 완전히 사라지는 것으로 분석된다. 결론적으로, 지배구조가 좋은 기업의 내부자는 내부자 거래를 통하여 지배구조가 취약한 기업의 내부자에 비하여 더 작은 초과수익률을 얻는데 이는 모니터링가설을 지지하며, 또한 자본시장법 시행이 내부자 거래의 수익성 및 지배구조와의 연관성에 영향을 미치는 것으로 보인다.
더보기This paper examines cumulative abnormal returns (CAR) of 19,938 insider trades over the seven-year period from 2004 to 2010. We find that the CAR of insider buying is significantly larger than that of insider selling in absolute term. In addition, we also find that insiders of good corporate governance firms earn significantly smaller CAR after insider buying than those of bad corporate governance firms, but not after insider selling. However, only for the period after new Capital Market Act is implemented in 2009, in consistent with monitoring hypothesis, insiders of good-governance firms earn significantly smaller returns after both insider buying and selling than those of bad-governance firms. We also find that the largest shareholders earn significantly larger CAR than other insiders after both buying and selling, but this significant difference goes away after the implementation of Capital Market Act.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.5 | 0.5 | 0.63 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.71 | 0.72 | 1.145 | 0.08 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)