KCI등재
재무전문가 CEO와 재벌기업집단의 기업가치
저자
발행기관
연세대학교 경영연구소(THE MANAGEMENT RESEARCH CENTER YONSEI UNIVERSITY)
학술지명
권호사항
발행연도
2018
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
31-63(33쪽)
KCI 피인용횟수
1
제공처
소장기관
본 연구는 재무전문가 CEO가 상호출자제한기업집단의 기업가치에 어떠한 영향을 미치는지 분석하였다. 재무전문가 CEO는 재무정보 및 금융시장에 대한 전문성을 이용해 기업의 효율성을 증가시킬 수 있는 반면, 주주와의 정보비대칭문제를 심화시켜 대리인문제를 심화시킬 수도 있다. 특히, 재벌기업집단에서 CEO의 재무전문성은 지배주주(사주)의 사적이익을 위한 터널링 현상을 심화시킬 수도 있다. 본 연구는 Tobin Q로 측정된 기업가치가 재무전문가 CEO 여부에 따라 어떠한 영향을 받는지 연구하였다. 연구결과에 의하면, 재무전문가 CEO는 상호출자제한기업집단 내의 기업가치에 부정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 재무전문가 CEO의 부정적 영향의 원인을 확인하기 위해 투자율 및 위험보유성향을 확인한 결과, 재무전문가 CEO는 기업의 투자율(설비투자+R&D투자)을 유의하게 감소시켰다. 또한 재무전문가 CEO의 여부가 위험감수성향(Z-Score)에 미치는 영향은 유의하지 않은 것으로 나타났다. 즉, 재무전문가의 투자율 감소가 위험보유정도에는 영향을 미치지 않는 것을 확인하였다. 이상의 결과는, 재무전문가 CEO가 위험보유의 감소없이 투자율을 감소시킴에 따라 기업가치가 훼손된 것으로 해석될 수 있다.
더보기This study analyzes how financial expert CEOs affect the corporate value of Korean business groups. While financial expert CEOs can increase the groups’ operating efficiency by using their financial expertises, they can deepen the information asymmetry with shareholders, thereby aggravating agency problems. In particular, the financial expertise of CEOs in Chaebol business groups may deepen tunneling for private interests of controlling shareholders (owners). This study examines how corporate values measured as Tobin Q are affected by the presence of a financial expert CEO. According to the results, that financial expert CEOs have a negative impact on corporate values of the Korea companies within Chaebol business groups. In Korean Chaebol groups, financial expert CEOs have significantly reduced the companies’ investment rates (facility investments + R&D investments), but the estimated risk of the companies, which is measured as Z-score, does not change. In other words, a decrease in the investment rate by financial expert CEOs would not result in the decrease in the degree of risk holding. The above results could be interpreted as the damage in corporate value by the under-investment of financial expert CEOs without reducing risk.
더보기분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2025 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2022-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (계속평가) | KCI등재 |
2021-12-01 | 평가 | 등재후보로 하락 (재인증) | KCI후보 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (계속평가) | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (기타) | KCI후보 |
2012-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보1차) | KCI후보 |
2010-06-30 | 학회명변경 | 영문명 : Yonsei Management Research Center -> Yonsei Business Research Institute | KCI후보 |
2010-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.4 | 1.4 | 1.2 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.03 | 1.14 | 2.556 | 0 |
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