KCI등재후보
상품 ETF의 가격 효율성과 성과평가에 관한 연구
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2016
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재후보
자료형태
학술저널
수록면
25-33(9쪽)
KCI 피인용횟수
3
제공처
본 연구는 국내 도입된 상품 ETF의 일별자료를 이용하여 상품 ETF의 괴리율분석과 할인 및 할증의 지속성 분석을 통한 가격의 효율성을 분석하고 추적오차분석, 젠센의 알파지수 및 샤프지수를 통해 투자에 대한 성과를 분석한다. 본 연구에 대한 주요한 결과는 다음과 같다. 첫째, 가격의 괴리율분석에서 괴리율은 작고 평균값이 음(-)의 값으로 나타났으며 할인현상이 할증현상보다 더 많이 발생하였다. 둘째, 할인 및 할증현상의 지속성분석 결과 대체로 3-4일 이내 사라지는 것으로 나타났다. 셋째, 추적오차 분석 결과 추적오차의 평균값이 매우 작고 통계적으로도 유의하지 않은 결과를 보여주었다. 넷째, 젠센의 알파지수를 통한 성과분석 결과 알파지수가 음(-)의 값으로 나타나 상품 ETF가 위험에 상응하는 적정수익률에 다소 미치지 못하는 성과가 보여주었다. 다섯째, 샤프지수를 통한 성과분석 결과 상품 ETF의 성과가 KOSPI성과에 비해 다소 낮은 것으로 나타났다. 따라서 본 연구의 결과를 통해 볼 때 국내 도입된 상품 ETF는 할인현상이 할증보다 더 많이 발생하였으며 괴리의 지속성은 3-4일 이내에 없어지고 괴리율이 거의 0과 동일하게 나타나 국내 상품 ETF가 효율성이 있다는 것을 추론할 수 있다. 또한 추적오차가 작고 통계적으로도 유의하지 않아 상품ETF가 기초지수를 효과적으로 추적한다고 판단되며 투자성과는 KOSP와 비교하여 다소 낮게 나타나 국내 상품 ETF 투자에서 큰 성과를 기대하는 것은 어렵다는 것을 유추할 수 있다.
This study empirically explores the pricing efficiency and performance of Korea’s commodity ETFs using daily data. This analysis employs the disparate ratio, discount and premium persistence, tracking error, Jensen’s Alpha ratio and Sharpe ratio. The main results are as follows. First, the disparate ratio were generally small and insignificant. In addition to, discounts are observed more frequently than premium. Second, price deviation persistence disappeared within 3-4days. Third, the average tracking error of commodity ETFs were generally low and statistically insignificant, thus leading to the conclusion that the commodity ETFs track the underlying index very well. Fourth, the Jensen’s Alpha ratio of the commodity ETFs are significant negative value and showed that the performance of the commodity ETFs does somewhat short of the optimum return corresponding to the risk. Fifth, the Sharpe ratio of the commodity ETFs are lower than KOSPI. From the results, we are infered that Korea’s commodity ETFs are effectively track the underlying index and is difficult to expect a big performance from the commodity ETFs investment.
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연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (계속평가) | KCI등재 |
2016-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (계속평가) | KCI후보 |
2015-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 유지 (계속평가) | KCI후보 |
2013-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2011-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.63 | 0.63 | 0.62 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.58 | 0.56 | 0.784 | 0.06 |
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