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유럽 탄소배출권 현물 및 선물시장의 동태적 관계에 관한 연구 = A Study on the Dynamic Relationship among EU ETS Spot and Future Markets
저자
발행기관
학술지명
한독사회과학논총(Zeitschrift der Koreanisch-Deutschen Gesellschaft fur Sozialwissenschaften)
권호사항
발행연도
2011
작성언어
Korean
주제어
KDC
300
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
55-78(24쪽)
KCI 피인용횟수
0
제공처
본 연구는 유럽 탄소배출권시장에서 선물시장과 현물시장의 가격과 거래량의 동태적 관계를 그랜저 인과관계 검정을 통해 실증적으로 분석하였다. 본 연구의 주요 실증분석 결과는 다음과 같다.첫째,탄소배출권 수익률과 거래량 변동률사이의 분석 결과,거래량에 대한 정보가 선물시장에서 수익률 변화에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 탄소배출권 현물시장의 경우, 2기(PHASE II: 2008-2012)에서는 거래량 변동률과 탄소배출권 수익률이 서로 인과관계에 있는 것으로 나타났지만, 1기(PHASE I: 2005-2007)에서는 거래량 정보가 수익률에 영향을 미치지 못한 것으로 나타났다.둘째, 현물시장과 선물시장의 대체관계에 대한 분석 결과, 현물수익률과 선물 수익률은 1기에서 쌍방향으로 인과관계가 나타난 반면, 2기에서는 현물수익률이선물수익률에 일방적인 인과관계가 있는 것으로 나타났다. 이러한 현상은 신흥시장의 사례와 유사한 것으로 탄소배출권거래에서 현물시장이 선물시장을 선도하는 것으로 해석될 수 있다.셋째, 선물거래량과 현물변동성간의 관계에 대한 분석결과,1기의 경우 과거의 선물거래량이 현물 변동성에 중요한 영향을 미치는 일방적인 관계가 있는 것으로 나타난 반면, 2기의 경우 거래량과 변동성간에는 인과관계가 전혀 성립하지 않는 것으로 나타났다.이러한 결과는 분석자료가1기의 경우 정산시점에 가까운 2007년 거래정보에 국한되고, 2기의 경우 정산시점이 2012년인 관계로 아직 시장이 수렴되지 않았기 때문인 것으로 추정된다. 즉, 탄소배출권의 과거 거래량 정보는 탄소배출권시장의 선물과 현물에 순차적으로 전달되어 탄소배출권의 수익률을 변화시키는 경향이 나타났다. 이는 유럽의 탄소배출권 시장은 연속적 정보도착가설이 지지됨을 보이는 결과이며 탄소배출권의 투자자들이 과거의 정보를 바탕으로 배출권 현물과 선물시장을 리스크 관리수단이나 차익거래에 이용할 수 있음을 보여주고 있다.
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연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
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2009-01-01 | 평가 | 등재 1차 FAIL (등재유지) | KCI등재 |
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2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.51 | 0.51 | 0.54 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.62 | 0.7 | 0.855 | 0.29 |
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