KCI등재
운전자본 구성요소가 기업수익성과 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구 = An Empirical Study of the Effect of Working Capital Components on Firm Profitability and Value
저자
발행기관
학술지명
권호사항
발행연도
2018
작성언어
Korean
주제어
등재정보
KCI등재
자료형태
학술저널
수록면
171-191(21쪽)
KCI 피인용횟수
1
DOI식별코드
제공처
본 연구는 2000년부터 2017년까지 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업을 대상으로 기업의 운전자본 구성요소가 기업수익성과 기업가치에 미치는 영향을 분석하였다. 운전자본 구성요소는 현금보유비율, 매출채권 회수기간, 재고기간, 매입채무 신용기간을 사용하였으며, 기업수익성 대용변수는 총자산순이익률(ROA)을 사용하였다. 그리고 기업가치 대용변수는 Tobin’s Q를 사용하였다. 분석모형은 패널분석의 고정효과모형을 사용하였다.
주요 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 현금보유비율과 매입채무 신용기간은 기업수익성과 기업가치에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 매출채권 회수기간과 재고 기간은 기업수익성과 기업가치에 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 운전자본 구성요소는 유가증권시장과 코스닥시장에 관계없이 일관되게 기업수익성을 결정하는 중요한 요소로 나타났다. 다만, 유가증권시장에서는 현금보유비율과 매입채무 신용기간을 증가시키는 것이 효과적이며, 코스닥시장에서는 재고기간과 매출채권 회수기간을 단축시키는 것이 기업수익성에 긍정적인 영향을 주는 것으로 나타났다. 셋째, 기업가치측면에서 현금보유비율, 매입채무 신용기간 및 매출채권 회수기간을 조정하는 것이 코스닥시장 보다 유가증권시장에서 효과적으로 나타났으며, 재고기간의 단축시키는 것은 유가증권시장보다 코스닥시장에서 기업가치를 증대시키는 것으로 나타났다. 넷째, 글로벌 금융위기 이후 기업은 매입채무 신용기간 연장과 매출채권 회수기간 감소를 통해서 기업수익성을 증가 시키는 것으로 나타났다. 다섯째, 글로벌 금융위기 이전기간에서는 현금보유비율만이 기업가치에 유의한 양(+)영향의 영향을 나타났지만, 글로벌 금융위기 이후기간에서는 모든 운전자본 구성요소가 기업가치에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다.
This study analyzed that the components of working capital has affect on firm’s value and profitability. The study surveyed financial data of the firms listed on KOSPI and KOSDAQ from 2000 to 2017. We used cash holding ratio, receivables period, inventory period, accounts payables as the components of working capital. In part of independent variables, we used the return on assets as a proxy for firm’s profitability and Tobin's Q as a proxy for firm’s value.
The results are as follows. First, we find that cash holding, receivables, inventory, accounts payables have significant effects on firm’s profitability and value. Second, the components of working capital management have been important components which determine firm’s profitability in both KOSPI and KOSDAQ market. Third, we find that it is more efficient method to control cash holding, receivables, accounts payables in KOSPI market. On the other hand, reducing inventory can be more effective in KOSPI than KOSDAQ market. Fourth, after the global financial crisis, companies have increased their firm’s profitability by extending account payable and reducing receivables. Fifth, only cash holdings had a significant impact on firm value before the global financial crisis, but all the working capital management components after the global financial crisis had a significant effect on firm value.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
---|---|---|---|
2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | KCI등재 |
2014-03-25 | 학술지명변경 | 외국어명 : Korean Association of Financial Engineering -> Korean Journal of Financial Engineering | KCI등재 |
2014-03-17 | 학회명변경 | 영문명 : The Korean Journal Of Financial Engineering -> Korean Association of Financial Engineering | KCI등재 |
2014-03-14 | 학술지명변경 | 외국어명 : The Korean Journal of Financial Engineering -> Korean Association of Financial Engineering | KCI등재 |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2008-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 FAIL (등재후보1차) | KCI후보 |
2006-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 0.38 | 0.38 | 0.55 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.61 | 0.66 | 1.029 | 0 |
서지정보 내보내기(Export)
닫기소장기관 정보
닫기권호소장정보
닫기오류접수
닫기오류 접수 확인
닫기음성서비스 신청
닫기음성서비스 신청 확인
닫기이용약관
닫기학술연구정보서비스 이용약관 (2017년 1월 1일 ~ 현재 적용)
학술연구정보서비스(이하 RISS)는 정보주체의 자유와 권리 보호를 위해 「개인정보 보호법」 및 관계 법령이 정한 바를 준수하여, 적법하게 개인정보를 처리하고 안전하게 관리하고 있습니다. 이에 「개인정보 보호법」 제30조에 따라 정보주체에게 개인정보 처리에 관한 절차 및 기준을 안내하고, 이와 관련한 고충을 신속하고 원활하게 처리할 수 있도록 하기 위하여 다음과 같이 개인정보 처리방침을 수립·공개합니다.
주요 개인정보 처리 표시(라벨링)
목 차
3년
또는 회원탈퇴시까지5년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한3년
(「전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한2년
이상(개인정보보호위원회 : 개인정보의 안전성 확보조치 기준)개인정보파일의 명칭 | 운영근거 / 처리목적 | 개인정보파일에 기록되는 개인정보의 항목 | 보유기간 | |
---|---|---|---|---|
학술연구정보서비스 이용자 가입정보 파일 | 한국교육학술정보원법 | 필수 | ID, 비밀번호, 성명, 생년월일, 신분(직업구분), 이메일, 소속분야, 웹진메일 수신동의 여부 | 3년 또는 탈퇴시 |
선택 | 소속기관명, 소속도서관명, 학과/부서명, 학번/직원번호, 휴대전화, 주소 |
구분 | 담당자 | 연락처 |
---|---|---|
KERIS 개인정보 보호책임자 | 정보보호본부 김태우 | - 이메일 : lsy@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0439 - 팩스번호 : 053-714-0195 |
KERIS 개인정보 보호담당자 | 개인정보보호부 이상엽 | |
RISS 개인정보 보호책임자 | 대학학술본부 장금연 | - 이메일 : giltizen@keris.or.kr - 전화번호 : 053-714-0149 - 팩스번호 : 053-714-0194 |
RISS 개인정보 보호담당자 | 학술진흥부 길원진 |
자동로그아웃 안내
닫기인증오류 안내
닫기귀하께서는 휴면계정 전환 후 1년동안 회원정보 수집 및 이용에 대한
재동의를 하지 않으신 관계로 개인정보가 삭제되었습니다.
(참조 : RISS 이용약관 및 개인정보처리방침)
신규회원으로 가입하여 이용 부탁 드리며, 추가 문의는 고객센터로 연락 바랍니다.
- 기존 아이디 재사용 불가
휴면계정 안내
RISS는 [표준개인정보 보호지침]에 따라 2년을 주기로 개인정보 수집·이용에 관하여 (재)동의를 받고 있으며, (재)동의를 하지 않을 경우, 휴면계정으로 전환됩니다.
(※ 휴면계정은 원문이용 및 복사/대출 서비스를 이용할 수 없습니다.)
휴면계정으로 전환된 후 1년간 회원정보 수집·이용에 대한 재동의를 하지 않을 경우, RISS에서 자동탈퇴 및 개인정보가 삭제처리 됩니다.
고객센터 1599-3122
ARS번호+1번(회원가입 및 정보수정)