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타인명의에 의한 주식거래와 주식명의신탁 = Stock Trading by Another Person’s Name and Title Trust of Stock
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2018
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Korean
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KCI등재
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학술저널
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1-33(33쪽)
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4
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주주가 주주명부에 타인명의로 명의개서한 경우 명의신탁의 법리를 적용하는 것이 타당한지에 대하여는 의문이 있다. 명의개서는 회사에 대한 관계에서 주주권을 행사하기 위한 대항요건에 불과하고, 소유권 이전의 형식적 요건인 등기와는 본질적인 차이가 있기 때문이다.
명의신탁은 대외적 관계에서 소유권을 명의수탁자에게 이전하더라도 명의신탁자가 명의수탁자와의 관계에서는 소유권을 유보하면서 실질적으로 권리를 행사하고 수익할 수 있는 법률관계를 허용하기 위한 것이다. 그런데 주주명부상 주주로 기재된 자를 주주로 인정하면 주식의 실질적 귀속과 무관하게 회사에 대한 관계에서 주주명부상의 명의자가 주주권을 행사할 수 있게 되고, 명의신탁자는 주주권을 행사할 없고 다만, 주식을 양도할 수 있는 권리를 가질 뿐이다. 이와 같이 소유의 외관을 이전하되 실질적으로 그 권리를 향유함을 인정하고자 하는 명의신탁의 본질적 기능에 비추어 보면 주주명부상 타인명의의 명의개서를 주식명의신탁으로 인정하는 것은 적절하지 아니하다.
법률행위에 따른 권리는 명의자에게 귀속되며 그 명의자의 권리행사가 유효한 것으로 인정되는 것이 법률관계의 기본원칙이다. 차명거래는 명의신탁약정과 결합되면 명의자와 실질적 권리자의 분리를 초래하여 법률관계의 기본원칙에 반하며 법률관계를 불명하게 만든다. 따라서 특별히 이를 인정할 실익이 있는 경우가 아니라면 차명거래를 통한 명의신탁을 널리 허용하는 것은 바람직하지 않다.
주식의 경우 자본적 지분으로서 재산상 가치와 경영에 대한 참여권의 의미로서 그 가치가 인정되므로, 주식의 이러한 가치 중 어느 하나만을 보유하고자 하는 현실적 수요가 있으므로 양자의 분리를 허용할 것인지에 대해 고려할 필요가 있다. 우선 재산적 가치의 귀속 측면에서 차명거래 형태로 대외적인 주식의 소유권만을 타인에게 이전시키고 실질적으로 주주권을 명의신탁자가 행사하는 것을 허용하는 주식명의신탁은 탈세 등 악용 사례에 비추어 금지시킬 필요가 있다. 반면, 회사에 대하여 주주권을 행사할 자를 획일적으로 확정하기 위하여 주주권을 행사할 자를 정하는 기준과 대외적으로 제3자에 대한 관계에서 주식이 귀속되는 자를 정하는 기준을 달리함으로써 주식의 귀속자와 주주권의 행사자를 분리하는 것을 허용할 것인지는 제도의 선택 문제로 볼 수 있다.
제도의 선택은 법률의 의미를 넘어서는 해석이 아니라 법률의 개정에 의해 이루어지는 것이 바람직할 것이다. 따라서 대외적인 주식의 귀속자와 회사에 대한 주주권 행사자를 주주명부상의 주주로 일치시키고자 하는 경우 명의개서를 주식거래의 형식적 효력요건으로 정하는 것을 고려할 수 있다. 반면 주식의 소유로부터 의결권을 분리하여 행사할 수 있도록 허용하고자 하는 경우라면 주주명부상의 기재에 추정력을 부여하는 대신 주주명부상 주주가 주주권을 행사한 경우 그 유효성을 다툴 수 없도록 주주권을 의제하는 규정을 두는 것을 고려할 수 있을 것이다.
It is doubtful whether it is valid to apply the legal basis of the Title trust if the shareholder has made a stock transfer in a stockholder’s list under a different name. Stock transfer is only a counter-requirement to exercise stockholder’s rights in relation to the company, and there is an essential difference from the formal requirement of transfer of ownership.
Title trust is intended to allow a legal relationship in which the Title trustee retains ownership in relation to the fiduciary, while exercising its rights and profits substantially, even when transferring ownership from the external relationship to the fiduciary. However, if a person listed as a shareholder in the stockholder’s list is considered as a shareholder, the holder of the stockholder’s list in relation to the company will be able to exercise the stockholder’s rights regardless of the actual ownership of the stock, and the Title trustee cannot exercise stockholder’s rights, but only has the right to transfer the shares. In light of the intrinsic function of Title trust, which is to transfer the appearance of ownership but to acknowledge that it enjoys its rights in substance, it is not appropriate to recognize stock transfer as a Title trust of stock of someone else on the stockholder’s list, it is not appropriate to recognize the stock transfer in a stockholder’s list under a different name as a Title trust of stock.
It is the basic principle of the legal relationship that the right of legal action is attributed to the nominee and that the exercise of the right of the nominee is recognized as valid. The borrowed-name transaction, when combined with a Title trust arrangement, results in the separation of the nominee and the substantive rights holder, thereby violating the basic principles of legal relations and making the legal relationship obscure. Therefore, it is not desirable to widely allow Title trust through borrowed-name transactions, unless there is a specific benefit to acknowledge it.
In the case of stocks, its value is recognized as the value of property as a capital stake and the right to participate in management, and there is a real demand to hold only one of these values of the stock, so it is necessary to consider whether to allow separation of the two. First, in terms of the attribution of property value, Title trust of stock, which allows transfer of ownership of foreign stocks to another person in a borrowed-name transaction form and actually allows the Title trustee to exercise stockholder’s rights, should be prohibited in view of tax evasion and other abuse cases. On the other hand, in order to uniformly establish a person who exercises stockholder’s rights with respect to the company, whether to allow the separation of holders of stocks and the holders of stockholder’s rights by differentiation the criteria for determining the person exercising stockholder’s rights and the criteria for determining the persons to whom stocks are attributed in relation to external third parties, can be viewed as a matter of institutional choice.
It is desirable that the choice of the system is done by amendment of the law, not interpretation beyond the meaning of the law. Therefore, in order to match stockholder’s rights holders to the shareholders in the stockholder’s list of the foreign shareholder and the company, setting the stock transfer as a formal effectual requirement of the share transaction may be considered. However, in the case of allowing voting rights to be exercised separately from the ownership of stocks, instead of imposing a presumptive power on the stockholder’s list, it would be possible to consider putting stockholder’s rights on the agenda so as not to be able to counteract its effectiveness if the shareholder on the stockholder’s list exercised stockholder’s rights.
분석정보
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2027 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2021-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | KCI등재 |
2018-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2015-03-13 | 학회명변경 | 영문명 : Korean Securities Law Association -> Korea Securities Law Association | KCI등재 |
2015-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2011-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2009-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | KCI등재 |
2006-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | KCI등재 |
2005-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | KCI후보 |
2003-01-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) | KCI후보 |
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
---|---|---|---|
2016 | 1.08 | 1.08 | 1.36 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
1.22 | 1.15 | 1.36 | 0.48 |
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