KCI등재
周易理论在证券市场应用的实证研究 = An Empirical Study on the Application of the Theory of the Book of Changes in the Chinese Securities Market
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2009
작성언어
Chinese
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KCI등재
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학술저널
수록면
13-23(11쪽)
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본 연구는 주역이론의 중국 증권시장에 대한 적용유효성에 관한 실증연구이다. 주역중의 팔괘와 육십사괘는 자연과 사회 각 방면에서 반영한 과거, 현재 그리고 미래의 정보를 체계적으로 기재할 뿐만 아니라 미래예측에 관한 방법도 제시하였다. 그러므로 중국의 증권시장에서 일부 투자자들은 증권분석방법에 있어서 전통적인 기본분석과 기술분석 이 두 가지 방법을 사용하는 것과 더불어 주역의 육십사괘를 이용하여 중국증권시장에 대해 예측 분석하고 있는 실정이다.
주역의 육십사괘는 음효(陰爻)와 양효(陽爻)이 두 가지 기본적인 부호로 일정한 규율에 의해 구성하였다. 육십사괘중의 매개 괘는 특정한 의미를 지니고 있으므로 기타요소와 결합하면 사물에 대해 예측, 분석할 수 있다. 주역을 증권시장에 적용함에 있어서 우선적으로 고려해야할 문제는 증권시장의 주가정보를 육십사괘로 전환하는 문제다. 주가정보를 육십사괘로 전환하는 방법은 여러가지 있는데 본 연구에서는 연속 여섯개 봉선을 이용하여 괘를 생성하는 방법을 사용하였다.
먼저 증권시장의 주가정보를 육십사괘로 전환한 다음 주역이론에 의해 각 괘가 증권시장에서 지니고 있는 의미에 대해 명확히 한다. 증권시장의 주가정보를 육십사괘로 전환하면 미래 주가의 상승, 하락추세를 나타낼 수 있다는 것은 효율적 시장가설과 어긋난다. 그러므로 주역육십사괘가 증권시장에서 지니고 있는 의미에 대한 효율성에 대해 검증할 필요가 있다. 이러한 검증을 실시하기 위해 본 연구에서는 1993년 1월부터 2008년 12월 사이에 상해증권거래소와 심천증권거래소의 종합주가지수를 이용하여 각 괘가 형성된 이후 향후10일 동안의 평균 보유수익률을 계산하여 검증하였다.
This paper is and empirical study on the Application of the theory of the book of changes the Chinese securities market. In order to analyzing and forecasting the securities market, the information of the securities market is transformed 64 hexagrams using "K line holographic import method", according the principle of the raise of the stock price represented by the positive Yao and decline of the stock price represented by the negative Yao. Then the means of the every hexagram and the means of the every hexagram in the securities market is determined according the theory of the book of changes and the characteristics of raise, decline and horizontal change of the every hexagram in the future time is defined.
The results of the analysis show that most hexagrams representing the raise of stock price have positive average return and this positive average return exists significantly. Most hexagrams representing the decline of stock price have negative average return but the numbers of which this negative average return exists significantly are little. The average returns of hexagrams representing horizontal change of stock price have no significantly difference with zero. This shows that 64 hexagrams have some effect on revealing the change of price of the securities market. This also shows that China stock market isn't weak form market because the data composing the 64 hexagram all are historical data. If investors deal using 64 hexagrams, they will effectively acquire profits while evading the risk.
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