Smoothing과 비동기평가 및 횡단면 총합이 국내 부동산 가격평가에 미치는 영향
저자
발행사항
서울 : 성균관대학교 일반대학원, 2011
학위논문사항
학위논문(석사)-- 성균관대학교 일반대학원 : 경제학과 2011. 2
발행연도
2011
작성언어
한국어
DDC
330 판사항(22)
발행국(도시)
서울
기타서명
Smoothing, nonsynchronous appraisal and cross-sectional aggregation in domestic real estate price indice
형태사항
45 p. : 삽도 ; 30 cm.
일반주기명
지도교수: 황수성
참고문헌 : p. 24-27
DOI식별코드
소장기관
시장에서 거래 되지 않는 부동산을 평가에 의하여 가격을 산정한 다음 이를 평균하여 지수를 산출할 경우 smoothing, 비동기평가(nonsynchronous appraisal) 그리고 횡단면총합 등으로부터 문제가 발생할 수 있다. 이러한 문제를 Bond & Hwang(2007)의 연구에서는 기존의 AR(1)모형 보다는 ARFIMA(0, d, 1)을 사용함으로써 실제 부동산 수익률을 추출해 낼 수 있다고 주장하였다. 본 연구에서는 Bond & Hwang(2007)의 연구방법을 국내부동산시장에 적용시켜본 결과 국내 주택시장 지수에서도 기존의 연구와 같이 smoothing의 존재가 확인 되었다. 하지만 비동기평가 문제는 발생하지 않는 것으로 나타났다. 또한 주택유형별로 분석한 결과 유동성과 smoothing은 관련성이 적은 것으로 나타났으며, 주택지수의 smoothing 정도는 거시변수와는 연관성이 적은 것으로 나타났다. 한편 unsmoothing된 지수수익률과 평가된 지수수익률을 Sharpe ratio로 비교한 결과 smoothed된 주택지수의 국내주택의 투자가치가 과대 평가되어 있음을 알 수 있었다.
더보기In case that a price of Real States not traded in a market is calculated by its assessment, smoothing, Nonsynchronous Appraisal, with its index calculated on an average, a problem can be made from a general cross section. This problem showed from Bond & Hwang(2007) research that using not the existing AR(1)model but ARFIMA(0,d,1) it can extract the Real States earning rate. This research applied Bond & Hwang(2007) research method in the national real states market, an accordingly smoothing was existed even in the national housing index as well. However, a problem of Nonsynchronous Appraisal was not likely to be occurred. Also, it resulted by housing type analysis that liquidity and Smoothing are not likely to be much related, and Smoothing of housing index not much related to macroeconomic variables. In the other hand, an unsmoothed index return and assessed index return were compared by Sharpe ratio, resulting in an investment value of national housing of smoothed housing index overestimated.
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