중국금융업의 기타포괄손익 가치관련성 = The Value Relevance of other Comprehensive Income in China’s Financial Sector

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This paper investigates the value relevance of other comprehensive income in financial sector. In January 2007, China published comprehensive income and other comprehensive income items for the first time. The enterprises accounting standards no. 3 was published in 2009 which is the “other comprehensive items” and “comprehensive income amount” items were listed in income statement. In this paper, we build price model, based on the data of financial statements (from 2007 to 2012) under the new accounting standards from the companies which are listed in Shanghai and Shenzhen stock exchange financial shares. In order to verify the relative value relevance of other comprehensive income we do some research and get the following conclusions：First, other comprehensive income is significantly positive(＋) value relevance with stock price. Second, foreign currency translation gain and loss [FORE/S] and available for sale financial assets at fair value changes[ASFC/S] are significantly positive(＋) value relevance with stock price. Third, foreign currency translation gain and loss [FORE/S] is negatively(－) value relevance with stock returns. This is because the Chinese financial sector was seriously affected by financial crisis in 2007 and 2008. So, based on the data of financial statements (from 2009 to 2012) foreign currency translation gain and loss is significantly positive(＋) value relevance with stock returns.
Therefore, other comprehensive income affects stock prices, and other comprehensive income disclosures are appropriate.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 은행, 증권, 보험 및 신탁을 포함하는 금융기관을 대상으로 기타포괄손익의 가치관련성을 실증분석하였다. 2007년부터 2012년까지 상하이(shanghai)증권거래소와 신진(shenzhen)증권거래소에 상장되어 있는 금융업을 연구대상으로 하여 중국시장에서 신회계기준(C－IFRS) 시행 후에 기타포괄손익과 포괄손익이 주식가격에 미치는 영향을 검증하였다.
분석결과, 기타포괄손익항목은 주가뿐만 아니라 주식수익률에 대해서도 유의한 설명력을 갖고 있었다. 주가에 영향을 미치는 기타포괄손익 구성항목으로는 매도가능금융자산 공정가치변동액과 외화환산차액이 통계적으로 유의한 양(＋)의 관련성을 나타냈고, 주가수익률에 영향을 미치는 기타포괄손익의 구성항목은 외화환산차액이 통계적으로 유의한 음(－)의 관련성을 나타냈으나 금융위기이후에는 양(＋)의 관계로 나타났다. 이러한 결과는 중국금융업의 투자자들이 기타포괄손익항목을 유용한 정보로 인식하고 있음을 나타내고 있다. 따라서 포괄손익 개념의 도입이 주식가격에 영향을 미치고 있음을 볼 수 있다. 국제회계기준의 도입으로 공정가치 적용에 따른 평가손익의 보고에 많은 정보이용자들의 관심이 계속 집중되고 있는 추세와 함께 기타포괄손익의 항목별 매도가능금융자산 공정가치변동과 외화환산차액은 주식가치와 관련이 있음을 확인하였다. 따라서, 기타포괄손익의 공시가 타당하다는 것을 입증하였다. 아울러, 기타포괄손익의 공시와 관련하여 당기순이익과 기타포괄손익의 총액만을 공시하는 것이 뿐만 아니라 기타포괄손익을 항목별로 분리 공시하는 경우에 주식가치 관련성이 나타나고 있음을 볼 수 있었다.

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