기업의 ESG 등급과 재무성과에 관한 연구 -연도 및 업종 차이를 중심으로- = A Study on ESG Ratings and Financial Performance of Companies : Focusing on year and industry differences

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 코로나 팬데믹 위기 기간을 중심으로 연도 및 업종별 ESG 등급과 재무성과를 비교하고 기업의 ESG 등급이 재무성과에 미치는 영향을 실증적으로 검증하는 것이 목적이다. 2020년부터 2022년까지 한국ESG기준원에서 매년 제공하는 ESG 등급을 한국ESG기준원의 등급 자료 기준과 동일하게 ESG 점수로 변환하여 측정하였다. ESG 등급과 재무성과를 측정할 수 있는 813개 기업을 대상으로 금융감독원전자공시시스템과 한국거래소를 이용하여 자료를 수집하였다.
본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 코로나 팬데믹 기간별로 기업의 ESG 등급과 재무성과의 차이를 확인하였다. 둘째, 기업의 ESG 등급, 환경, 사회책임, 지배구조는 업종별로 유의한 차이가 나타났다. 셋째, 토빈의 Q는 ESG 등급, 환경, 사회책임과 음(-)의 상관관계를 보이며 ROE와 ROA는 ESG 등급, 환경, 사회책임, 지배구조와 양(+)의 상관관계를 보였다. 마지막으로 기업의 ESG 등급, 환경, 사회책임이 토빈의 Q에 부정적인 영향을 주고 있으나 ROE와 ROA에는 긍정적인 영향을 주고 있음을 통계적으로 검증되었다. 본 연구는 연도 및 업종별 ESG 등급과 재무성과의 차이를 분석하고 기업의 ESG 등급에 환경, 사회책임, 지배구조까지 확대하여 재무성과에 미치는 영향을 심층적으로 분석하였다는 의의가 있다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The purpose of this study is to compare ESG ratings and financial performance by year and industry, focusing on the COVID-19 pandemic crisis, and to empirically verify the impact of a company's ESG rating on financial performance. The ESG rating provided annually by the Korea ESG Standards Institute from 2020 to 2022 was measured by converting it into ESG scores in the same way as the Korea ESG Standards Institute's rating data standard. Data were collected using the Financial Supervisory Service's electronic disclosure system and the Korea Exchange for 813 companies that can measure ESG ratings and financial performance.
The results of this study are as follows. First, the difference between a company's ESG rating and financial performance was identified by the period of the COVID-19 pandemic. Second, there were significant differences in corporate ESG ratings, environmental, social responsibility, and governance by industry. Third, Tobin's Q was negatively correlated with ESG rating, environmental, and social responsibility, and ROE and ROA were positively correlated with ESG rating, environmental, social responsibility, and governance. Finally, it was statistically verified that a company's ESG rating, environmental, and social responsibility negatively affect Tobin's Q, but positively affect ROE and ROA. This study is meaningful in that it analyzes the difference between ESG ratings and financial performance by year and industry, and expands the corporate ESG rating to environment, social responsibility, and governance to analyze the impact on financial performance in depth.

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